Οι κρυμμένοι κίνδυνοι στα αποτελέσματα της Τρ. Πειραιώς

Παρά τα εντυπωσιακά κέρδη και την επέκταση των εργασιών της Τράπεζας Πειραιώς το πρώτο εξάμηνο του 2025, μια πιο προσεκτική ματιά στα οικονομικά της στοιχεία αποκαλύπτει ορισμένες “αχίλλειες πτέρνες” που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη μελλοντική της πορεία. Ενώ η διοίκηση πανηγυρίζει για την επίτευξη των στόχων και τις διακρίσεις, ορισμένοι δείκτες προκαλούν ανησυχία και απαιτούν άμεση δράση.

Έσοδα υπό Πίεση

Ένα από τα κύρια προβλήματα είναι η μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους. Συγκεκριμένα, το 2ο τρίμηνο του 2025 σημειώθηκε πτώση κατά 1,5% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, παρά τις μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ. Παρόλο που ο ρυθμός μείωσης επιβραδύνθηκε σε σύγκριση με το 1ο τρίμηνο (-6%), η τάση παραμένει ανησυχητική. Για να αντισταθμίσει τις επιπτώσεις στις καταθέσεις πελατών χωρίς λήξη (NMD), η τράπεζα αναγκάστηκε να συνάψει συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων (IRS) ύψους €10 δισ. τον Ιούνιο του 2025. Αυτή η κίνηση, αν και συνετή, υποδηλώνει μια συνεχιζόμενη μάχη για τη διατήρηση της κερδοφορίας σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.

Κόστος που Κυριαρχεί

Ένας άλλος τομέας προβληματισμού είναι η αύξηση του δείκτη κόστους προς βασικά έσοδα. Το 1ο εξάμηνο του 2025, ο δείκτης αυτός ανήλθε στο 34%, σε σύγκριση με 30% το αντίστοιχο εξάμηνο του 2024. Αυτό σημαίνει ότι η τράπεζα ξοδεύει περισσότερα για να παράγει τα ίδια έσοδα, υπονομεύοντας την λειτουργική της αποτελεσματικότητα. Τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν από €(406) εκατ. το 1ο εξάμηνο του 2024 σε €(436) εκατ. το 1ο εξάμηνο του 2025, καταδεικνύοντας την ανάγκη για αυστηρότερο έλεγχο των δαπανών.

Διαχείριση Κινδύνων: Μια Συνεχής Πρόκληση

Παρά τη μείωση του δείκτη NPE (Non-Performing Exposures) στο 2,6%, η διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παραμένει